주식시장은 오래됐는데, 왜 고인물은 안 보이고 가치투자자만 영웅이 될까?
오늘의 질문: 숨은 고수는 많은데, 왜 우리는 늘 같은 영웅 이야기만 보게 될까
주식 시장이 수십 년, 수백 년 이어져 왔다면 “진짜로 오래 살아남은 고수”는 분명 어딘가에 더 있을 것 같습니다. 실력도, 자본도, 경험도 쌓일 대로 쌓인 사람들이요.
그런데 우리가 책, 강연, 기사에서 접하는 대표 얼굴은 자주 비슷합니다. 특히 가치투자자(싸게 사서 오래 들고 가는 접근) 서사가 반복되는 느낌도 듭니다. 반면 다른 스타일의 고수들은 상대적으로 잘 안 보이기도 하고요.
그래서 오늘은 이 질문을 붙잡고 싶었습니다. 정말로 가치투자가가 ‘최종 생존자’라서 가장 앞에 서는 걸까요? 아니면 우리가 좋아하는 이야기 구조와 살아남은 사례만 보게 되는 방식(생존 편향: 살아남은 사례만 눈에 들어오는 현상)이 합쳐져서 그렇게 보이는 걸까요?
AI의 답변: 가치투자만 특별해서라기보다, “보이는 방식”과 “이야기 방식”이 영웅을 만듭니다
시장에는 다양한 고수가 있을 수 있지만, 우리가 접하는 “대표 고수 이미지”는 성과만이 아니라 공개 가능성, 설명하기 쉬운 이야기, 따라 하기 쉬운 교훈에 의해 결정되는 경우가 많습니다.
가치투자자 서사는 특히 “왜 이겼는지”를 말로 설명하기 쉬워서, 미디어와 독자의 기억에 오래 남기 쉽습니다.
1. 가치투자 서사가 ‘영웅 이야기’로 잘 만들어지는 이유
사람은 숫자보다 이야기를 오래 기억합니다. 그리고 투자 이야기는 대체로 “혼란 속에서 흔들리지 않고, 결국 이기는 사람”을 좋아합니다. 가치투자 서사는 이 구조에 잘 들어맞습니다.
- 설명하기 쉬움: “싸게 사서 기다렸다”는 한 문장으로 요약됩니다.
- 도덕적 느낌: 절제, 인내 같은 가치가 붙기 쉽습니다.
- 따라 하기 쉬움: 매매 기술보다 생활 습관처럼 보이기 쉽습니다.
- 실패를 덜 말해도 됨: 장기 보유는 과정의 굴곡이 이야기에서 잘 지워집니다.
- 우연을 덜 느끼게 함: “원칙이 이겼다”는 느낌을 주기 쉽습니다.
정리: 가치투자가가 항상 최고라서라기보다, “이야기 형태로 전달하기 쉬워서” 대표 얼굴이 되기 쉽습니다.
미니 예시: 같은 성과라도 ‘말로 전달되는 방식’이 다릅니다
예를 들어 어떤 사람은 10년 동안 느리지만 꾸준히 성과를 냈고, 어떤 사람은 짧은 구간에서 큰 승부로 성과를 냈다고 해보겠습니다.
1) 첫 번째는 “싸게 사서 오래 들고 갔다”로 설명이 됩니다.
2) 두 번째는 “언제, 왜, 어떻게”를 설명하려다 보면 말이 길어지고 재현이 어려워집니다.
3) 그래서 독자는 더 짧고 안정적으로 들리는 이야기를 ‘정답’처럼 기억하기 쉽습니다.
2. ‘숨은 고수’가 덜 보이는 현실적인 이유
고수가 없어서가 아니라, 고수가 “덜 보이는 구조”일 수 있습니다. 특히 다음 이유는 자주 놓칩니다.
- 공개할 이유가 없음: 진짜로 잘하는 사람일수록 조용할 수 있습니다.
- 전략이 공개되면 불리: 큰돈을 굴리는 방식은 공개가 곧 손해가 될 수 있습니다.
- 성과 측정이 어렵: 레버리지, 파생상품, 헤지(손실을 줄이는 장치)까지 섞이면 한 줄로 설명이 어렵습니다.
- 생존 편향: 살아남은 이야기만 모이면 “그 방식만 정답”처럼 보입니다.
- 이야기 편향: 흥미로운 서사만 퍼지면서, 조용한 고수는 더 조용해집니다.
정리: “왜 안 보이지?”는 질문은 “시장이 아니라, 내가 보는 창이 어떤 구조인가”로도 이어질 수 있습니다.
3. 내가 얻을 실용적인 결론: ‘영웅’보다 ‘내 기준’을 만든다
이 질문의 핵심은 “누가 최고냐”를 맞히는 게 아니라, 내가 투자 정보를 소비할 때 흔들리지 않는 기준을 만드는 데 있습니다. 그래서 아래처럼 간단한 필터를 두는 게 도움이 됩니다.
오늘부터 적용할 규칙
어떤 투자자를 볼 때는 “이야기가 좋아서 끌리는 건지, 내 목표와 맞아서 참고하는 건지”를 먼저 한 문장으로 적습니다.
정리: 영웅 서사는 प्रेर(마음이 끌리는 힘)이 강합니다. 그래서 더더욱 “내 목표와 기준”을 먼저 붙잡는 쪽이 덜 후회합니다.
스스로에게 던져볼 질문
- 나는 투자 정보를 볼 때, 성과를 보는가, 이야기를 먼저 소비하고 있나?
- 지금 내가 끌리는 투자자는 “따라 하기 쉬워서”일까, “내 목표와 맞아서”일까?
- 내가 정말 갖고 싶은 건 수익률일까, “나는 남들과 다르다”는 느낌일까?
- 내 기준 한 문장(기간/비중/손실 한도)을 말할 수 있나?
글쓴이의 생각: 이 질문을 나의 투자에 적용해 보기
게임을 오래 하다 보면 고인물이 생기듯이, 주식시장도 역사가 길다면 ‘고일 대로 고인’ 투자 고수들이 분명 있을 것 같습니다. 그런데 제가 접하는 이야기들은 이상하게 늘 비슷합니다. 워렌 버핏, 피터 린치처럼 익숙한 이름들이 반복해서 호출되고, 그 영웅들의 서사만 더 크게 강조되는 느낌이 들었습니다.
그래서 자연스럽게 이런 의문이 들었습니다. 게임에는 남들이 모르는 스킬, 숨겨진 루트, 버그 같은 것들을 반복 숙달해서 고인물이 되는 경우도 많잖아요. 그렇다면 투자 세계에도 ‘남들이 잘 모르는 고인물의 기술’이 있을 텐데, 왜 우리는 그 사람들을 거의 못 보게 될까 하는 궁금증이 생겼습니다.
생각해보면 이 질문은 결국 두 갈래로 이어집니다. 하나는 “진짜 고인물은 조용해서 안 보이는 걸까?”이고, 다른 하나는 “투자는 게임과 달리 오히려 단순함이 더 오래 이기는 세계라서, 결국 우리가 아는 서사로 수렴하는 걸까?”입니다. 시장이 커질수록 특별한 기술은 금방 사라지고, 남는 건 결국 기본을 지키는 단순한 방식일지도 모른다는 생각도 듭니다.
저는 이 질문을 통해, 투자 정보를 소비하는 제 습관도 같이 점검해보고 싶었습니다. ‘고수의 비밀 기술’을 찾는 마음이 커질수록, 오히려 제가 해야 할 단순한 원칙을 놓치고 있지는 않은지요. 어쩌면 제게 필요한 건 숨은 고인물을 찾아내는 능력보다, 내가 감당 가능한 위험 안에서 꾸준히 반복할 수 있는 규칙을 세우는 일일지도 모르겠습니다.
정리 한 줄: 앞으로는 “숨은 기술”을 찾기보다, 내 상황에서 끝까지 지킬 수 있는 단순한 규칙을 먼저 점검하겠습니다.
주의할 점: 영웅 서사와 생존 편향에 대하여
이 글은 특정 투자 스타일을 권하는 글이 아니라, 우리가 어떤 투자자를 “대표 고수”로 기억하게 되는 이유를 점검하기 위한 질문 정리입니다.
투자 성과는 운, 환경, 기간, 위험 감수 정도에 따라 해석이 크게 달라질 수 있습니다. 특히 생존 편향(살아남은 사례만 눈에 들어오는 현상)과 이야기 편향(이야기처럼 잘 정리된 사례가 더 설득력 있게 느껴지는 현상)은 “그 방식만 정답”이라는 착각을 만들 수 있습니다. 어떤 서사를 참고하더라도, 내 목표(기간/현금 흐름/변동성 감당), 비중 규칙, 손실 한도 같은 개인 기준을 먼저 정해두는 편이 후회를 줄이는 데 도움이 됩니다.
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